本周金价呈现震荡整理的黄金走势，始终被限制在高低点之间，即将降息今晚将引未能出现明显的迎突突破。表面上看，破美多空双方似乎平衡，联储但实际上市场正处于“蓄势待发”状态。倒计交易员们在等待今晚美国9月PCE通胀数据发布前保持谨慎，时P数据导致黄金短期缺乏明确趋势，爆市这也为数据公布后的黄金波动埋下了伏笔。周五（12月5日）亚欧时段，即将降息今晚将引金价小幅上涨，迎突最高触及4230关口，破美涨幅约为0.5%。联储

美联储降息预期成黄金的倒计重要支持

尽管美国11月就业数据强劲，企业计划裁员人数环比骤降53%，时P数据初请失业金人数创下三年新低，但市场对美联储下周12月会议降息25个基点的预期依然超过85%。降息预期压制了金价反弹的力度，使得周五金价未能延续前一交易日的回升，目前交投于98.81附近，跌幅约0.24%，接近五周低点。美元疲软为无收益的黄金提供了低利率环境支撑，成为当前金价的坚实支撑。

地缘政治风险再度升温

俄罗斯总统普京于周四发表强硬言论，表示美国提出的乌克兰停战方案中有“不可接受”的条款，并要求乌军必须完全撤出顿巴斯地区，否则俄军将采取进一步行动。这一表态打破了短期和平的幻想，提升了地缘政治的不确定性。作为传统的避险资产，黄金在风险情绪上升的背景下获得买盘支撑。

今晚PCE数据将成为市场的“引爆器”

市场目前关注的焦点是今晚将公布的美国9月个人消费支出（PCE）物价指数。机构普遍预期整体PCE年率将小幅回升至2.8%；核心PCE年率（剔除食品与能源，为美联储重点关注的指标）预计将维持在2.9%。

任何显著偏差的结果都可能迅速改变市场对美联储2025年降息路径的预期，导致美元和黄金产生剧烈波动。若数据温和或低于预期，将加强降息预期，金价有望突破近期压力区域；反之，若通胀超预期上升，则可能暂时打压降息预期，对黄金形成下行压力。

技术面：4245-4250区域为关键分水岭

从技术分析来看，4245-4250美元区域已成为多空分水岭。只有有效站稳并收盘在该区域上方，才可能确认多头的重新掌控，进而打开向4277-4278美元、及4300美元整数关口的上涨空间。若突破4300美元，将被视为重要趋势信号，预示多头可能迎来较大的短期涨幅。

下行方面，4163-4164美元附近仍具备较强的买盘支撑，回调至此很可能吸引买盘进入。然而，若意外跌破该支撑，则需警惕技术性抛售压力加大，价格可能进一步下探4100美元附近的重要支撑区域，该处包括4小时图200期指数均线和自10月底以来的上升趋势线，预计将形成坚固的底部防线。

（

4小时图）

结语：静待今晚，黄金或迎来年内最后的突破机会

当前基本面和技术面均处于“临界待发”状态：美联储降息预期、地缘政治风险和今晚的PCE数据交织，增加了黄金在本周最后交易日爆发的潜力。交易员需保持警惕，切忌盲目追涨杀跌。需等待关键价位有效突破并伴随成交量，以便把握由政策和数据共同驱动的年末行情。

北京时间15:44，

现报4224.65美元/盎司，